Essas ações envolvem aumento de gastos e crédito, totalizando mais de R$ 220 bilhões, sendo que uma parte significativa incluirá créditos privados.

Mais de um terço desse total não será contabilizado no cálculo do déficit primário do governo, que exclui os juros da dívida.

O governo deve manter em 2026 o mesmo padrão observado desde 2024, após a aprovação do arcabouço fiscal em 2023, que visa o controle das contas públicas.

De acordo com a Instituição Fiscal Independente (IFI), as despesas que ficarão fora da meta fiscal devem somar R$ 170 bilhões durante o governo Lula 3, incluindo as estatais.

Iniciativas como o Gás do Povo e crédito subsidiado para moradias não serão incluídas no arcabouço fiscal, mas contribuirão para o aumento da dívida e podem ter um impacto positivo entre os eleitores.

A prática de aumentar a despesa pública em anos eleitorais é comum no Brasil, visando melhorar a avaliação do presidente que busca reeleição ou de um candidato de seu partido.

Desde o início de seu mandato, Lula tem buscado alternativas para aumentar os gastos sem que isso se reflita claramente nas contas públicas.

Para 2026, o arcabouço fiscal prevê um resultado positivo de 0,25% do PIB (Produto Interno Bruto).

Contudo, com uma margem de tolerância de 0,25%, muitos analistas projetam um resultado primário zero, o que abriria mais espaço para gastos no ano eleitoral.

A reportagem solicitou esclarecimentos ao Ministério da Fazenda sobre os valores que não serão contabilizados na meta de resultado primário e qual seria a meta oficial para 2026, mas não obteve resposta.

Segundo cálculos da consultoria BRCG, as exceções à meta de resultado primário do governo federal devem totalizar 0,6% do PIB no próximo ano, cerca de R$ 80 bilhões, incluindo estatais.

Esse valor é próximo à estimativa da IFI, que é de R$ 88,5 bilhões.

Embora esses valores não sejam contabilizados na meta fiscal de 2026, eles aumentarão a dívida pública, que deve crescer cerca de 10 pontos percentuais sob Lula 3, alcançando aproximadamente 82,5% do PIB.

De acordo com o Fundo Monetário Internacional, o Brasil possui a maior dívida pública bruta entre os países emergentes, exceto a China, que tem uma alta taxa de poupança interna.

Marcos Pestana, diretor-executivo da IFI, afirma que o regime fiscal atual, criado para conter o aumento da dívida, é insustentável, com mudanças frequentes nas regras.

Ele observa que atores econômicos relevantes deixaram de acompanhar o arcabouço e fundamentam suas decisões na relação entre dívida pública e PIB.

Para 2026, a BRCG estima um total de R$ 220,9 bilhões em medidas não orçamentárias, sendo mais de R$ 80 bilhões exceções à meta de resultado primário.

Matheus Ribeiro, economista da BRCG, destaca que, diante da dificuldade em cumprir a regra fiscal, surgem incentivos para a criação de exceções e práticas contábeis “criativas”.

Ele critica a falta de clareza nas informações fornecidas pelo governo, o que torna as metas uma mera formalidade.

A consultoria estima que operações garantidas por fundos privados, criados durante a pandemia, devem totalizar R$ 102 bilhões, embora esses recursos deveriam retornar ao Tesouro após a crise sanitária.

O banco britânico Barclays identificou dez medidas classificadas como “expansionistas”, que somam R$ 225 bilhões, valor próximo ao estimado pela BRCG.

Cerca de 80% dessas medidas serão extraorçamentárias ou envolverão financiamentos privados, como linhas de crédito subsidiadas para habitação.

Algumas ações, como a Reforma Casa Brasil, que utilizará recursos do Fundo Social, terão R$ 7,3 bilhões destinados a juros subsidiados pelo governo federal.