O Departamento de Justiça dos Estados Unidos (DOJ) iniciou uma investigação sobre as práticas comerciais da Netflix, focando na análise antitruste relacionada à proposta de aquisição dos estúdios da Warner Discovery e do serviço de streaming HBO Max. A investigação busca determinar se a operação pode reduzir a concorrência ou aumentar o poder de mercado da Netflix no setor de streaming. De acordo com uma intimação civil obtida pelo The Wall Street Journal, o DOJ está avaliando não apenas os termos da transação, mas também se a Netflix adotou condutas anticompetitivas que poderiam levar à formação de um monopólio no futuro. O pedido de informações foi enviado a outra empresa do setor de entretenimento, indicando que a investigação ainda está em seus estágios iniciais.

Na intimação, o DOJ solicita descrições de qualquer conduta excludente da Netflix que possa reforçar seu poder de mercado ou posição monopolista. Isso sugere que o órgão está considerando não apenas o impacto direto da aquisição da Warner, mas também o histórico competitivo da plataforma em relação aos seus concorrentes. A Netflix concordou em dezembro em pagar US$ 27,75 por ação em um acordo avaliado em US$ 72 bilhões. Ao mesmo tempo, a Paramount fez uma oferta hostil de US$ 77,9 bilhões pela totalidade da Warner Discovery, que inclui marcas como CNN, TNT e Food Network. O DOJ também está analisando essa proposta, que a Warner recomendou que seus acionistas rejeitassem.

O órgão regulador questionou se alguma das duas operações poderia prejudicar a concorrência e solicitou informações sobre como fusões anteriores entre estúdios ou distribuidores impactaram a competição por talentos criativos e a estrutura de contratos no setor. Steven Sunshine, advogado da Netflix, afirmou ao WSJ que a empresa acredita que o DOJ está realizando uma análise padrão da proposta de aquisição e que não houve indícios de uma investigação separada por monopolização. Uma porta-voz da Netflix declarou que a companhia está "engajada de forma construtiva" no processo regulatório e focada no valor potencial da combinação com a Warner Bros.

Estima-se que, de acordo com a Antenna, Netflix e HBO Max juntas representem cerca de 30% do mercado de streaming por assinatura nos Estados Unidos, sem considerar pacotes com operadoras de telefonia ou TV a cabo. A Netflix contesta a relevância desse número, argumentando que 80% dos assinantes do HBO Max também assinam a Netflix e que a concorrência inclui plataformas como YouTube e outros serviços gratuitos. As diretrizes do DOJ indicam que fusões entre concorrentes diretos são presumidas ilegais quando a empresa combinada ultrapassa 30% de participação de mercado, enquanto monopólios geralmente envolvem fatias superiores a 60%. A Netflix argumenta que a união com o HBO Max representaria apenas 10% do tempo de visualização em lares americanos, classificando o acordo como uma fusão vertical. A investigação pode se estender por até um ano, e tanto a Netflix quanto a Paramount devem enfrentar revisões antitruste na Europa e no Reino Unido.